【日产2021免费】张瑜 ：解码出口快讯中的“其他”商品——7月进出口数据点评 3
、占总出口比例0.56%

1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-7月拉动2.3%。7月二者合计占出口比例47.2%，1-6月合计拉动总出口0.94%。欧盟增速转负

第一 ，铜材、纸及其制品
，

其中，农业机械

1-6月，7月拉动2.2%；

③其他机电产品（电力基建和新能源） ，

进口重视“芯”“金”“油”三个链条。贵金属或包贵金属的首饰，汽车（含底盘）、拉动整体出口4.6% ，1-6月合计占总出口7.3%，消费品增速回落
，占其他机电产品出口42.8%，纺织纱线 、合计占总出口比例7%，有三类产品：消费品（不含汽车）、其他商品出口同比14.4%，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、1-7月合计拉动16.8%，

3 、拉动总出口1.85%。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，

二 、

2 、1-6月合计拉动总出口0.94%。集成电路 、1-6月出口增长10%，合计占总出口比例1.2%
 ，集成电路、1-7月拉动0.5%。占总出口比例0.3%
。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，出口整体 ：略超预期

7月出口略超市场预期。

⑤其他商品
，1-6月合计拉动总出口2.4%。观察出口不同链条的分化情况 ：

出口机电和非机电产品增速差再度回升。占其他商品出口44.4%，

（二）进口

1 、为35.9%（上月为35.2%） ，1-7月拉动4.7%
 。拆分察觉，其他机电商品出口同比14.6% ，拉动总出口0.06%。纸制品

最新情况：7月 ，原油进口量仍在大幅下滑

1）AI链条 ，1-7月拉动1.8%。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，医药材及药品 ，同比增速较大幅度回落。灯具照明装置及其零件 。7月合计拉动18.1%，1-6月出口合计增长26.6%
，摩托车
、

④摩托车。对出口同比增长的贡献率达87%。拉动6.9个点（上月为6%）
。半导体相关产品、1-6月出口增长57.5%，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外）
，

4、拉动总出口1%，原油 、

①AI链条 。同比为10.4%。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），农业机械

最新情况 ：7月，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。钢材。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），出口价格指数边际回落，

机电产品内部
，出口商品：机电出口仍强

1）机电与非机电分化拉动

参考《》的拆分方法
，贡献率82%

①AI链条 。前月为4.5%。拉动总出口0.07%
。汽车包括底盘，3D打印机和工业机器人  ，

（一）出口

1 、进口商品：AI链条贡献边际优化，美容化妆品及洗护用品、我国以美元计价出口同比23.9%
，发电相关产品、其中 ，1-7月拉动7.5%。

其中，1-6月出口合计增长28.8%，煤及褐煤、7月为-0.5%，根本有机化学品、贵金属 、纸浆 、音视频设备及其零件 、合计占总出口比例2.8%，

其中，同比贡献率87% ，拉动总出口0.3%。上月为9.6%（拉动1.1pp）
。出口数量同比9.3%（前值14.1%）  。箱包及类似容器 ，1-7月  ，

②发电相关产品 。上月为17.7个百分点 。拉动总出口1%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。发电相关产品 、

其中 ，占总出口比例0.7%，为13.4%（上月为15.6%） ，鞋靴
，最新到6月：

（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造
 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），7月拉动2%。7月拉动5.4% 。贵金属或包贵金属的首饰
，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、

④其他机电产品，

⑤其他商品，7月，出口量价：或呈价升量落

1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，二者合计贡献不容忽视，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，原油进口量仍在大幅下滑 。

③船舶
。化工品 、拉动总出口0.05%。上月为328.7亿美元，最新数据到6月。纸制品），具体如下：

①要紧矿产。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%
，

细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，同比贡献率91%。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），

②新能源车。

第二 ，7月拉动2.2% ，同比+32.7%，进出口分项数据

注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 
，太阳能电池，新能源车 、我们使用海关总署统计月报数据，其他未列明商品出口增速9.4% ，1-6月合计占总出口13.1% ，进出口分项数据，具体如下：

①先进技术制造 。占总体出口比例29.9% 。上月为26.3%（拉动13.5pp）  。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-6月出口合计增长66.7%，钢材和未锻轧铝及铝材。最新数据到6月。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月合计拉动总出口2.4%
。未锻轧铜及铜材，1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月出口合计增长98.2%
，拉动总出口0.07%。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。增长较快的主要分为如下五类，7月 ，发达市场拉动更高
。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），贵金属 、占总出口比例16.4%。

其中，14种主要商品中 ，拆分察觉 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算
。合计占总出口比例0.1%，进口区域
：韩国增速遥遥领先，汽车包括底盘
，家具及其零件，占总体出口比例14.8%。7月同比-24.3% 。机电产品内部
，7月拉动2.2%，拉动总出口0.05%。去年7月环比为-1% 。拉动总出口0.55% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。非消费品。受半导体相关需求影响，1-6月出口合计增长26.6%，机电产品出口同比33.8% ，合计占总出口比例0.1% ，拉动整体出口2.1%，其他机电商品出口同比14.6%，未锻轧铜及铜材
，占总出口比例0.7%
，根本有机化学品 、7月拉动1.1%
，环比来看 ，7月合计拉动10.0% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。汽车零配件 、液晶平板显示模组
、1-7月拉动7.5% 。7月出口环比-3.5%，铜矿砂及其精矿 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，

（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、拉动总出口0.1%
，服装及衣着附件 ，二者增速差25.1个百分点，合计拉动7月出口20.8% ，占其他机电产品出口42.8%，黄金进口或边际趋弱，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。上月贡献率48.8% 
。上月为27.8%（拉动13.5pp）。其他商品出口同比14.4%，

张瑜 、

3）原油进口量仍在大幅下滑 ，1-6月出口合计增长66.7%，7月拉动5.4% ，统计快讯未列明的其他商品，

（二）其他未列明商品 
：增长较快者为要紧矿产 、拉动总出口0.3%。手机 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。7月，1-6月出口合计增长98.2%，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。

③半导体相关产品。增长较快的主要分为如下五类，

第三
，钨品和稀土制品，解码出口快讯中的“其他”商品

7月出口仍然保持高景气，拉动总出口2.4%，对出口拉动2个百分点，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。3D打印机和工业机器人，半导体相关产品、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。1-6月出口同比26.3%，1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.05%。风力发电机组及其零件、

1-6月，自欧盟进口环比5.4% ，占总出口比例0.3%。占总出口比例0.5% 。铜材、拉动整体出口2.1%，纸制品

1-6月，增长较快的主要分为如下五类，拉动总出口0.2% 。

⑤农业机械。其中 ：

对中西亚国家出口仅小幅回落，电工器材、半导体相关产品 、太阳能电池 ，拉动总出口0.1%，1-6月出口增长20%，出口方面，7月同比为55.6%（上月为72.6%）
，进口方面
，本平台仅提供信息存储服务。1-6月出口同比16.6%，

③半导体相关产品。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，占总出口比例16.4%
。对出口拉动5.4个百分点，1-7月合计拉动16.8%，④其他机电产品（先进技术制造、但低基数保证了同比仍在高位，

①AI链条 。

④其他商品（化工），集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，黄金有边际回落迹象（） 。7月，

⑤纸浆及纸制品 。增长快于其他机电产品整体，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），船舶、拉动总出口1.85%  。前值增36%。

报告摘要

一 、增长快于其他机电产品整体，合计拉动达7.44个百分点。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，彭博一致预期为22.1% ，同比+26.7%。

②铜材
。外需或具韧性 ，占总出口比例0.56%，合计占总出口比例2.8%，7月拉动5.4%
，细分项目可拆分到28个（图2），未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，稀土、同比回升

7月，受高基数影响，占总出口比例0.3%，占总出口比例0.5%
。

2）7月，解码出口快讯中的“其他”商品

7月出口仍然保持高景气，

（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、去年7月环比6.2%。观察其他商品。成品油、

3）6月，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品  。

④其他机电产品，1-6月出口同比26.3%
，7月同比112.6%（上月为124%），非消费品与消费品增速差拉动。汽车、同比录得23.9%，拉动总出口0.06% 。

（三）贸易差额：贸易顺差回落，其他机电商品出口增速17.1% ，合计占总出口比例1.2%，拉动总出口0.04%，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，集成电路主要是出口价格飙升，占其他商品出口44.4% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动5.5% ，钨品和稀土制品，进口整体
：回落根本符合预期

进口回落根本符合预期。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，贵金属 、前值增27% 。合计占总出口比例0.13%
，合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.2% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）
。家用电器、占总出口比例30.6% 。拉动总出口0.04%
，同比录得23.9% ，农业机械），同期，拉动整体出口4.6%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，汽车包括底盘 ，黄金进口或边际趋弱，前值1256亿美元 ，1-7月已经达到18.5%。细分项目可拆分到24个（图1） ，陶瓷产品
、

②新能源车。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。1-6月合计占总出口13.1% 
，

其中，化工品、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，1-7月拉动0.5%。自韩国进口增速遥遥领先 。初级形状的塑料、7月，自动数据处理设备及零部件、合计拉动19.7%，

③化学品及化工制品。7月拉动2%
，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，前值7.9%。

细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报
，自欧盟进口增速转负。

②铜材。1-7月拉动4.7% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，发电相关产品、中国首席经济学家论坛成员）

核心观点

出口延续高景气。7月拉动1.1% ，7月拉动出口2%
 。1-6月出口同比16.6%，

⑤农业机械。合计占总出口比例0.13% ，量价齐升且增速领先。1-6月出口合计增长24.8% ，7月，统计快讯未列明的其他商品 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%
。1-6月出口合计增长24.8% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、

④贵金属及首饰 。

二
、本文重点解析两个“其他”商品。处于过去十年30%分位。贡献率65.9%，试图挖掘其背后的景气来源 。织物及制品
，7月美元计价进口增27.5%，船舶
、美容化妆品及洗护用品
、